By Felipe Witchger & Elizabeth Garlow

Over several weeks this Spring, 20 U.S. Catholic asset holders gathered on six different occasions to wrestle with the rarely-posed question: What would bold action in impact investing look like, if we use Catholic Social Teaching as our starting point? 

The cohort included Kayoko Lyons, Director of Impact Investing for the Missionary Sisters of the Sacred Heart in Chicago, along with leaders from the Franciscan Sisters of Mary, Franciscan Sisters of Perpetual Adoration, Mercy Sisters, Daughters of Charity, Sisters of St. Joseph, Ascension Healthcare, CommonSpirit Healthcare (these latter two being among the largest such Catholic organizations, the Center for Action and Contemplation, Catholic Charities USA, the Catholic Impact Investing Collaborative, FaithInvest, Wisdom & Money, and FADICA.

The Economy of Francesco

The starting point for the 8-week workshop was Pope Francis’ May 1, 2019 letter on the “Economy of Francesco”:

  • “I invite you to… enter into a “covenant” to change today’s economy and to give a soul to the economy of tomorrow.”
  • “Your organizations are workshops of hope, creating new ways of understanding the economy and progress.” 
  • “I invite you to be protagonists of this transformation” ~ Pope Francis

The idea was to draw on heterodox economics, ethics, and Catholic Social Teaching (the documents, the history, and the principles) and begin to see how we might develop a set of principles and questions to guide our investment decision-making.

The materials and readings of the workshop drew from thinkers and practitioners ranging from Anthony Annett (Cathonomics), Anna Rowlands (Intro to CST 17-minute video), Morgan Simon (Real Impact: The New Economics of Social Change), Luke Bretherton (Being Alive: A Primer to Christian EthicsChapter 13: Provisioning), Brendan Martin (non-extractive Finance from SEED Commons), and Kate Rayworth (Doughnut Economics).

The exciting part was when we realized as a cohort that so much of our Catholic teaching can be translated into a set of practical questions that can help us re-orient our financial and investment decision-making. In an effort to make Catholic Social Teaching practical for diligence on specific investment opportunities, the workshop drafted up a set of 12 questions, summarized here:

Most interesting was how energized many participants became by learning of real “investable” opportunities to re-deploy capital in ways that share ownership and wealth. The workshop offered exposure to cooperatives, employee owned firms, as well as the funds supporting their growth. 

The conversations opened up new horizons for more transformative impact investing focused on democratic shared ownership models with accountability to communities, workers, and the environment. 

At the conclusion of the workshop, many recognized the need to continue this work by actively noticing how nearly all our investments are structured with capital’s interests first — “capital supremacy” — and the interests of workers, communities, and the environment minimized in service of capital. Together, we began to see how “capital reciprocity” is not only possible — but necessary if we want to invest in a livable future. 

An Emerging “Francesco Collaborative”

We (Elizabeth and Felipe) have continued to accompany workshop participants through our facilitation of “Investor Circles” that gather every few weeks. In the two months since the workshop concluded, six participants have moved resources into funds focused on cooperatives and employee ownership. Our aim over the next 3 years is to help hundreds of Catholic and other faith investors see how their capital can transform our economy by more deeply embodying Catholic Social Teaching with their investments. 

Our view is that bold action in impact investing — when seeking to embody Catholic Social Teaching as your starting point — looks like more cooperatives, employee ownership, and purpose trusts. We believe bold CST-embodied investing can restructure conventional ownership, governance, and leadership to have the common good, solidarity, and subsidiarity integrated into business.  

We define “Shared Ownership” as the ecosystem of cooperatives, employee owned businesses, perpetual purpose trusts (or steward ownership), “Just Transition” enterprises, place-based anchor institutions, and organizations focused on repair and healing for past harms.

The big challenge is that Shared Ownership entrepreneurs need values-aligned capital to be able realize their systems-change ambitions. Similarly, impact investors need education and support to learn about and assess cooperatives, employee ownership funds, purpose trusts, and the intermediaries that support them. 

We’re inviting investors to join us at the “Francesco Collaborative”, to help us organize other investors and entrepreneurs to tackle the cultural, institutional and capital market barriers that hold us back from the world we seek. You can join us by subscribing to our newsletter at OwnershipMatters.net

Our hope is that it will become culturally normative for impact investors to invest in ways that restructure firm ownership and governance relations to bring about greater social and environmental justice. By converting existing businesses to employee and community ownership, we hope the Francesco Collaborative can help more than 500 Black & Immigrant families build good assets (that they wouldn’t have otherwise had) with help from Apis & Heritage, Project Equity, and other Shared Ownership funds. Over the next 3 years, we believe our workshops can lead to an increase in aligned impact investing shifted to Shared Ownership entrepreneurs.

To make this possible, we hope to adopt and integrate the Cabrinian Charism, bringing the missionary zeal we feel around Shared Ownership investing to more people of good will.

In October 2020, we first met Kayoko Lyons, Director of Impact Investing at the Missionary Sisters of the Sacred Heart of Jesus. Immediately, we knew we found a kindred spirit. Kayoko is widely recognized as a leader among Catholic impact investors in the U.S. because of the way she is focused on immigrants and on asking thoughtful questions about the financial and economic systems that continue to force more migration. Her missionary zeal would make Mother Cabrini proud in how she shows compassion, makes investments, and builds community to make it easier for others to follow. 

Kayoko and other leaders from communities of women religious are courageously showing us what investing looks like that flows from the values found in the life and teaching of Jesus.

About the Authors: 

Felipe Witchger

Co-founder, Community Purchasing AllianceRead More

Elizabeth Garlow

Faith & Finance Fellow at New America FoundationRead More

Together, Elizabeth and Felipe facilitate workshops and investor education as Co-founders of the Francesco Collaborative and the U.S. Hub of the Economy of Francesco. 


La encarnación de la doctrina social católica a través de la inversión en propiedad compartida

Por Felipe Witchger y Elizabeth Garlow

A lo largo de varias semanas de esta primavera, 20 titulares de activos católicos de Estados Unidos se reunieron en seis ocasiones diferentes para debatir una pregunta rara vez planteada: ¿Cómo sería una acción audaz en la inversión de impacto si utilizamos la Doctrina Social Católica como punto de partida? 

La agrupación incluía a Kayoko Lyons, Directora de Inversión de Impacto de las Hermanas Misioneras del Sagrado Corazón en Chicago, junto con líderes de las Hermanas Franciscanas de María, las Hermanas Franciscanas de la Adoración Perpetua, las Hermanas de la Misericordia, las Hijas de la Caridad, las Hermanas de San José, Ascension Healthcare, CommonSpirit Healthcare (estas dos últimas son entre las mayores organizaciones católicas), el Centro de Acción y Contemplación, Catholic Charities USA, la Catholic Impact Investing Collaborative, FaithInvest, Wisdom & Money y FADICA.

La economía de Francesco

El punto de partida del taller de 8 semanas fue la carta del Papa Francisco del 1 de mayo de 2019 sobre la “Economía de Francesco”:

  • “Los invito a… entrar en un “pacto” para cambiar la economía de hoy y dar un alma a la economía de mañana.”
  • “Sus organizaciones son talleres de esperanza, que crean nuevas formas de entender la economía y el progreso.” 
  • “Los invito a ser protagonistas de esta transformación” ~ Papa Francisco

La idea era basarse en la economía heterodoxa, la ética y la doctrina social católica (los documentos, la historia y los principios) y comenzar a ver cómo podríamos desarrollar un conjunto de principios y preguntas para guiar nuestra toma de decisiones de inversión.

Documentos de la Doctrina Social Católica Principios de la Doctrina Social Católica Principios para una inversión de impacto audaz de la Doctrina Social Católica
Rerum NovarumDignidad HumanaImplicar a las comunidades en el proyecto, la gobernanza y la titularidad
Quadragesimo AnnoBien ComúnAñadir más valor del que se obtiene
Pacem in TerrisSolidaridadEquilibrar el riesgo y el rendimiento entre los inversores, los empresarios y las comunidades
Gaudium et SpesSubsidiaridadEcología Integral
Populorum ProgressioOpción por los pobres 
Laborem ExercensEcología Integral 
Laudato Si  
Fratelli Tutti  

Los materiales y las lecturas del taller se basaron en pensadores y profesionales que van desde Anthony Annett (Cathonomics), Anna Rowlands (Intro to CST 17-minute video), Morgan Simon (Real Impact: The New Economics of Social Change), Luke Bretherton (Being Alive: A Primer to Christian EthicsChapter 13: Provisioning), Brendan Martin (non-extractive Finance from SEED Commons), y Kate Rayworth (Doughnut Economics).

Lo más emocionante fue cuando nos dimos cuenta, como grupo, de que gran parte de nuestra doctrina católica puede traducirse en un conjunto de preguntas prácticas que pueden ayudarnos a reorientar nuestra toma de decisiones financieras y de inversión. En un esfuerzo por hacer que la doctrina social católica sea práctica para la diligencia en oportunidades de inversión específicas, el taller redactó un conjunto de 12 preguntas, que se resumen aquí:

Principios audaces de la Doctrina Social CatólicaPreguntas para ilustrar la incorporación de la Doctrina Social Católica
Implicar a las comunidades en el proyecto, la gobernanza y la titularidad1. ¿Están los más afectados en la mesa?2. ¿En liderazgo compartido?
3. ¿La participación es una ventaja?
Añadir más valor del que se obtiene 4. ¿Reembolsos no extractivos?
5. ¿Mayor rendimiento para la comunidad objetivo?
Equilibrar el riesgo y el rendimiento entre los inversores, los empresarios y las comunidades6. ¿Los productores de valor ganan con el evento de liquidez?7. ¿La transparencia, la calidad y el aprendizaje dominan la cultura?
8. ¿Los procesos inclusivos y la justicia son el trasfondo de todo?
Ecología Integral9. ¿Reducción de daños ambientales transformadora?10. ¿Cambio de cultura colectiva de integración?11. ¿Prácticas que escuchan y se alinean con la Economía de Dios?12. ¿Relación de interdependencia con los demás?

Lo más interesante fue la energía de muchos participantes al conocer las oportunidades reales “invertibles” de redistribuir el capital de forma que se comparta la propiedad y la riqueza. El taller permitió conocer las cooperativas y las empresas propiedad de sus empleados, así como los fondos que apoyan su crecimiento. 

Las conversaciones abrieron nuevos horizontes para una inversión de impacto más transformadora centrada en modelos democráticos de titularidad compartida con responsabilidad hacia las comunidades, los trabajadores y el medio ambiente. 

Al concluir el taller, muchos reconocieron la necesidad de continuar este trabajo, observando activamente cómo casi todas nuestras inversiones están estructuradas con los intereses del capital en primer lugar -la “supremacía del capital”- y los intereses de los trabajadores, las comunidades y el medio ambiente minimizados al servicio del capital. Juntos, empezamos a ver cómo la “reciprocidad del capital” no sólo es posible, sino necesaria si queremos invertir en un futuro habitable. 

Una nueva “colaboración de Francesco”

Nosotros (Elizabeth y Felipe) hemos seguido acompañando a los participantes de los talleres a través de nuestra facilitación de los “Círculos de Inversores” que se reúnen periódicamente. En los dos meses transcurridos desde la finalización del taller, seis participantes han trasladado recursos a fondos centrados en las cooperativas y la titularidad de los empleados. Nuestro objetivo en los próximos 3 años es ayudar a cientos de inversores católicos y de otras religiones a ver cómo su capital puede transformar nuestra economía incorporando más profundamente la Doctrina Social de la Iglesia en sus inversiones. 

Nuestro punto de vista es que una acción audaz en la inversión de impacto -cuando se busca incorporar la Doctrina Social de la Iglesia como punto de partida- resulta en más cooperativas, participación de los empleados y fideicomisos con fines específicos. Creemos que una inversión audaz, basada en la Doctrina Social Católica, puede reestructurar la propiedad, la gobernanza y el liderazgo convencionales para integrar el bien común, la solidaridad y la subsidiariedad en las empresas.  

Definimos la “propiedad compartida” como el ecosistema de las cooperativas, las empresas propiedad de los empleados, los fideicomisos de propósito perpetuo (o la titularidad de los administradores), las empresas de “transición justa”, las instituciones de anclaje basadas en el lugar, y las organizaciones centradas en la reparación y la curación de los daños del pasado.


Cooperativas
Cooperativas de trabajadores emergentes establecidas

Titularidad de los empleados
ESOPS
Reparaciones (Opción por los pobres)
Inversión directa y basada en el lugar

Fideicomisos con fines perpetuos
Transición Justa

El gran reto es que los empresarios de la propiedad compartida necesitan un capital alineado con los valores para poder realizar sus ambiciones de cambio de sistemas. Del mismo modo, los inversores de impacto necesitan educación y apoyo para conocer y evaluar las cooperativas, los fondos de propiedad de los empleados, los fideicomisos con fines específicos y los intermediarios que los apoyan. 

Invitamos a los inversores a que se unan a nosotros en el “Francesco Collaborative” para que nos ayuden a organizar a otros inversores y emprendedores para hacer frente a las barreras culturales, institucionales y del mercado de capitales que nos impiden alcanzar el mundo que buscamos. Puedes unirte a nosotros suscribiéndote a nuestro boletín en OwnershipMatters.net

Nuestra esperanza es que se convierta en una norma cultural para que los inversores de impacto inviertan en formas que reestructuren la propiedad de las empresas y las relaciones de gobierno para lograr una mayor justicia social y ambiental. Al convertir las empresas existentes en propiedad de los empleados y de la comunidad, esperamos que la Colaboración Francesco pueda ayudar a más de 500 familias de color e inmigrantes a desarrollar buenos activos (que no habrían tenido de otra manera) con la ayuda de Apis & Heritage, Project Equity y otros fondos de Propiedad Compartida. En los próximos 3 años, creemos que nuestros talleres pueden conducir a incrementar el cambio de la inversión de impacto alineado a empresarios de propiedad compartida.

Para que esto sea posible, esperamos adoptar e integrar un carisma cabriniano, aportando el celo misionero que sentimos en relación con la inversión en Propiedad Compartida a más personas de buena voluntad.

En octubre de 2020, conocimos a Kayoko Lyons, directora de Inversiones de Impacto de las Hermanas Misioneras del Sagrado Corazón de Jesús. Nos dimos cuenta de inmediato que habíamos encontrado un espíritu afín. Kayoko es ampliamente reconocida como líder entre los inversores católicos de impacto en EE. UU. por su manera de centrarse en los inmigrantes y de plantear preguntas reflexivas sobre los sistemas financieros y económicos que siguen forzando una mayor migración. Su celo misionero enorgullecería a la Madre Cabrini por la forma en que muestra su compasión, realiza inversiones y crea una comunidad para facilitar el seguimiento de los demás. 

Kayoko y otras líderes de comunidades religiosas femeninas nos muestran con valentía cómo es la inversión que fluye de los valores que se encuentran en la vida y las enseñanzas de Jesús.

Sobre los autores: 

Felipe Witchger (Cofundador de la Alianza de Compras Comunitarias) 

Elizabeth Garlow (Becario de Fe y Finanzas en la New America Foundation) 

Juntos, Elizabeth y Felipe facilitan talleres y formación de inversores como cofundadores de la Colaboración Francesco y del Centro de Estados Unidos de la Economía de Francesco. 


Incarnare l’insegnamento sociale cattolico attraverso il Shared Ownership Investing

Di Felipe Witchger & Elizabeth Garlow

Nel corso di diverse settimane, durante questa primavera, 20 titolari di patrimoni cattolici degli Stati Uniti si sono riuniti in sei diverse occasioni per affrontare una domanda che raramente viene posta: A quale azione coraggiosa potrebbe portare mettere al primo posto nell’impact investing la Dottrina Sociale della Chiesa?

Il gruppo di lavoro ha incluso Kayoko Lyons, Direttrice dell’Impact Investing presso le Suore Missionarie del Sacro Cuore a Chicago, insieme ad altre leader delle Suore Francescane di Maria, delle Suore Francescane dell’adorazione Perpetua, delle Suore della Misericordia, delle Figlie della Carità, delle Suore di San Giuseppe; inoltre: l’Ascension Healthcare, il CommonSpirit Healthcare (queste ultime due sono tra le più grandi organizzazioni cattoliche) il Center for Action and Contemplation, Catholic Charities USA, il Catholic Impact Investing Collaborative, FaithInvest, Wisdom & Money e FADICA.

La Economy of Francesco

Il workshop, durato 8 settimane, è iniziato con la lettura della lettera di Papa Francesco del 1 maggio, 2019 per l’evento “Economy of Francesco”:
• “Vi invito a … fare un “patto” per cambiare l’attuale economia e dare un’anima all’economia di domani.”
• “Le vostre organizzazioni sono cantieri di speranze per costruire altri modi di intendere l’economia e il progresso.”
• “A voi chiedo anche di essere protagonisti di questo cambiamento” ~ Papa Francesco
L’idea ispiratrice del lavoro è stata quella di trarre ispirazione dall’economia eterodossa, dall’etica e dalla dottrina sociale della Chiesa (i documenti, la storia e i principi) e cominciare a provare a sviluppare una serie di principi e domande per guidare il nostro processo decisionale sugli investimenti.

Documenti DSC Principi DSC Principi audaci Impact Investing DSC 
Rerum NovarumDignità Umana Coinvolgere le Comunità nel Disegno, Governance & Ownership
Quadragesimo AnnoBene Comune Aggiungere più valore di quanto si estrae
Pacem in TerrisSolidarietà Equilibrare equamente Rischio e Rendimento tra Investitori, Imprenditori e Comunità  
Gaudium et SpesSussidiarietà Ecologia Integrale
Populorum ProgressioOpzione per i Poveri  
Laborem ExercensEcologia Integrale  
Laudato Si  
Fratelli Tutti  


I materiali e letture del workshop sono stati assunti da pensatori e professionisti  come Anthony Annett (Cathonomics), Anna Rowlands (Intro to CST 17-minute video), Morgan Simon (Real Impact: The New Economics of Social Change), Luke Bretherton (Being Alive: A Primer to Christian EthicsChapter 13: Provisioning), Brendan Martin (non-extractive Finance from SEED Commons), e Kate Rayworth (Doughnut Economics).

L’aspetto stimolante è stato constatare – come gruppo – che molto del nostro insegnamento cattolico può essere tradotto in una serie di domande pratiche che possono aiutarci a ri-orientare il nostro processo decisionale sulle iniziative finanziarie e di investimento. 

Nel tentativo di tradurre l’insegnamento sociale cattolico in un impegno pratico per alcune specifiche opportunità di investimento, il workshop ha riassunto i seguenti contenuti: 

Principi DSC Audaci  Domande per Spiegare come incarnare la DSC 
Coinvolgere le Comunità nel Disegno, Governance & Ownership1. Sono più colpiti al tavolo? 2. Nella Leadership Condivisa? 
3.La partecipazione è il lato positive?  
Aggiungere più valore di quanto si estrae4. Rimborsi non estrattivi? 
5. Maggior ritorni per la comunità di destinazione?
Equilibrare equamente Rischio e Rendimento tra Investitori, Imprenditori e Comunità  6. I produttori di valore guadagnano dalla liquidità?7. Trasparenza, qualità e apprendimento dominano la cultura?8. I processi inclusivi e l’equità sono elementi comuni a tutti?  
Ecologia Integrale 9. Trasformare la riduzione del danno ambientale?10. Integrazione del cambiamento culturale collettivo?11. Pratiche che ascoltano e si allineano all’Economia di Dio?12. Relazione interdipendente con gli altri?  

L’aspetto più interessante del workshop è stato il modo in cui molti partecipanti sono stati stimolati a conoscere reali opportunità d’investimento per ridistribuire il capitale al fine di condividere sia la proprietà che il benessere. Il workshop ha offerto una visibilità alle cooperative, imprese di proprietà dei dipendenti, così come ai fondi che sostengono la loro crescita.
I confronti avuto nel corso del workshop hanno aperto nuovi orizzonti per un investimento ad impatto più trasformativo centrato su modelli democratici di proprietà condivisa con responsabilità verso le comunità, i lavoratori e l’ambiente.

A conclusione del workshop molti hanno riconosciuto la necessità di continuare questo lavoro notando che quasi tutti i nostri investimenti sono attualmente strutturati in modo che gli interessi del capitale rappresentano l’interesse principale – “supremazia del capitale” – e che gli interessi dei lavoratori, delle comunità e dell’ambiente rappresentano un’importanza secondaria, e sono al servizio del capitale. Insieme, abbiamo cominciato a vedere come la “reciprocità del capitale” non solo è possibile, ma necessaria, se vogliamo investire in un futuro vivibile.

L’emergere della “Francesco Collaborative”

Noi (Elizabeth e Felipe), anche dopo la conclusione dei lavori del workshop, abbiamo continuato ad accompagnare i partecipanti come facilitatori dei “Circoli degli investitori” che si riuniscono ogni due settimane. Nei due mesi successivi alla conclusione del workshop, sei partecipanti hanno spostato risorse su fondi che investono su cooperative e aziende di proprietà dei dipendenti. Il nostro obiettivo nei prossimi 3 anni è quello di aiutare centinaia di investitori cattolici e di altre fedi a constatare come il loro capitale, attraverso i loro investimenti, può trasformare la nostra economia incarnando più profondamente la Dottrina Sociale delle Chiesa Cattolica.

Il nostro punto di vista è che un’azione audace negli investimenti a impatto- quando si cerca in primo luogo di incarnare la Dottrina Sociale della Chiesa Cattolica – potrebbe portare ad un maggior numero di cooperative e proprietà dei dipendenti e purpose trust (trust di scopo). Crediamo che l’investimento audace incarnato nella DSC possa ristrutturare la proprietà convenzionale, la governance e la leadership per integrare nel business il bene comune, la solidarietà e la sussidiarietà.

Definiamo “Shared Ownership” come ecosistema delle cooperative, delle imprese di proprietà dei dipendenti, dei trust di scopo perpetuo (o steward ownership), delle imprese “Just Transition”, delle istituzioni di ancoraggio basate sul luogo, e delle organizzazioni focalizzate sulla riparazione e il superamento dei danni precedenti.

Cooperative
Cooperative di lavoratori emergenti consolidate
Proprietà dei dipendenti
ESOPS (piano di partecipazione azionaria dei dipendenti)
Riparazioni (Opzione per i Poveri)
Investimento diretto e basato sul luogo
Trust di scopo perpetuo
Transizione Equa

La grande sfida è che gli imprenditori della Shared Ownership hanno bisogno di capitale allineato ai valori per poter realizzare le loro ambizioni di cambiamento dei sistemi. Allo stesso modo, gli investitori ad impatto hanno bisogno di formazione e supporto per conoscere e valutare le cooperative, i fondi di proprietà dei dipendenti, i trust di scopo, e gli intermediari che li supportano.

Stiamo invitando gli investitori ad unirsi a noi alla “Francesco Collaborative” per aiutarci ad organizzare altri investitori e imprenditori ad affrontare le barriere culturali, istituzionali e del mercato dei capitali che ci impediscono di realizzare il mondo al quale aspiriamo. Puoi unirti a noi iscrivendoti alla nostra newsletter su OwnershipMatters.net

La nostra speranza è che diventi una cultura normativa per gli investitori ad impatto investire in modo da ristrutturare la proprietà delle imprese e le relazioni di governance per trasmettere una maggiore giustizia sociale e ambientale. Convertendo le imprese esistenti in proprietà dei dipendenti e della comunità, speriamo che la Francesco Collaborative possa aiutare più di 500 famiglie nere e immigrate a costruire buone risorse (che altrimenti non avrebbero avuto) con l’aiuto di Apis & Heritage, Project Equity, e altri fondi di Shared Ownership. Nei prossimi 3 anni, crediamo che i nostri workshop possano portare ad un aumento dell’allineamento degli investimenti ad impatto verso imprenditori di Shared Ownership.

Speriamo di rendere questo possibile, adottando ed integrando un carisma cabriniano, portando lo zelo missionario che sentiamo rispetto agli investimenti di Shared Ownership a più persone di buona volontà.

Nell’ottobre 2020, abbiamo incontrato per la prima volta Kayoko Lyons, direttrice di Impact Investing presso le Suore Missionarie del Sacro Cuore di Gesù. Immediatamente abbiamo capito di aver trovato uno spirito affine. Kayoko è largamente riconosciuta come leader tra gli investitori ad impatto cattolici negli Stati Uniti per il modo in cui si concentra sugli immigrati e pone domande ponderate sui sistemi finanziari ed economici che continuano a creare più migrazioni. Il suo zelo missionario renderebbe Madre Cabrini orgogliosa per il modo in cui Kayoko mostra compassione, fa investimenti e costruisce comunità permettendo ad altri di seguire il suo esempio.

Kayoko e altre leader delle comunità di donne religiose ci stanno mostrando con coraggio un modo di investire che scaturisce dai valori che si trovano nella vita e nell’insegnamento di Gesù.

Informazioni sugli autori:
Felipe Witchger (Co-fondatore della Community Purchasing Alliance)
Elizabeth Garlow (Faith & Finance Fellow alla New America Foundation)

Insieme, Elizabeth e Felipe facilitano i workshop e l’educazione degli investitori come co-fondatori della Francesco Collaborative e del U.S. Hub dell’Economy of Francesco.


Incorporando o Ensino Social Católico por meio de Investimentos de Propriedade Compartilhada

Por Felipe Witchger & Elizabeth Garlow

Ao longo de várias semanas nesta primavera, 20 detentores de ativos católicos dos EUA se reuniram em seis ocasiões diferentes para lidar com a pergunta que raramente é feita: Como seria uma ação ambiciosa no investimento de impacto se usássemos o Ensino Social Católico como nosso ponto de partida?

O grupo incluiu Kayoko Lyons, Diretora de Investimento de Impacto para as Irmãs Missionárias do Sagrado Coração em Chicago, junto com as líderes das Irmãs Franciscanas de Maria, Irmãs Franciscanas da Adoração Perpétua, Irmãs da Misericórdia, Filhas da Caridade, Irmãs de São José, Ascension Healthcare, CommonSpirit Healthcare (estes dois últimos estão entre as maiores organizações católicas, o Centro para Ação e Contemplação, Instituições de Caridade dos EUA, Catholic Impact Investing Collaborative, FaithInvest, Wisdom & Money e FADICA.

A Economia de Francisco

O ponto de partida para o workshop de 8 semanas foi a carta do Papa Francisco 1º de maio de 2019 sobre a “Economia de Francisco”:
• “Eu vos convido a… entrar em um “pacto” para mudar a economia de hoje e dar vida à economia do amanhã.”
• “Suas organizações são oficinas de esperança, criando novas maneiras de compreender a economia e o progresso.”
• “Eu vos convido a ser protagonistas desta transformação” ~ Papa Francisco

A ideia era recorrer à economia heterodoxa, à ética e ao Ensino Social Católico (os documentos, a história e os princípios) e começar a ver como poderíamos desenvolver um conjunto de princípios e questões para orientar nossa tomada de decisão sobre investimento.

Documentos do Ensino Social CatólicoPrincípios do Ensino Social CatólicoPrincípios para um Investimento Ambicioso de Impacto do Ensino Social Católico
Rerum NovarumDignidade HumanaEnvolver as comunidades no Projeto, Governança & Propriedade
Quadragesimo AnnoBem ComumAcrescentar mais valor do que você tira
Pacem in TerrisSolidariedadeEquilibrar Adequadamente o Risco & Retorno entre Investidores, Empreendedores e Comunidades
Gaudium et SpesSubsidiaridadeEcologia Integral
Populorum ProgressioOpção pelos Pobres 
Laborem ExercensEcologia Integral 
Laudato Si  
Fratelli Tutti  

Os materiais e leituras do workshop foram extraídos de pensadores e profissionais desde Anthony Annett (Cathonomics), Anna Rowlands (Intro ao Ensino Social Católico, vídeo com 17 minutos de duração), Morgan Simon (Real Impact: The New Economics of Social Change), Luke Bretherton (Being Alive: A Primer to Christian EthicsCapítulo 13: Provisioning), Brendan Martin (non-extractive Finance from SEED Commons), and Kate Rayworth (Doughnut Economics).

A parte emocionante foi quando percebemos, como um grupo, que muito do nosso ensino católico pode ser traduzido em um conjunto de questões práticas que podem nos ajudar a reorientar nossas decisões financeiras e de investimento. Em um esforço para tornar o Ensino Social Católico prático para a diligência sobre as oportunidades de investimento específicas, o workshop elaborou um conjunto de 12 questões, resumidas aqui:

Princípios Ambiciosos do Ensino Social CatólicoPerguntas para Ilustrar a Incorporação do Ensino Social Católico
Envolver as comunidades no Projeto, Governança e Propriedade1. São os mais afetados na mesa?2 Na Liderança Compartilhada?
3. A Participação é Positiva?
Acrescenta mais valor do que você Tira4. Reembolsos não extrativos?
5. Maior retorno para a comunidade alvo?
Equilibrar adequadamente o risco & retorno entre Investidores, Empreendedores e Comunidades6. Os geradores de valor ganham com a liquidez?7. Transparência, qualidade e aprendizagem dominam a cultura?
8. Processos inclusivos e justiça são as tendências de tudo?
Ecologia Integral9. Redução transformacional dos danos ambientais?10. Mudança da cultura coletiva de integração?11. Práticas que ouvem e se alinham à Economia de Deus?12. Relacionamento interdependente com outras pessoas?

O mais interessante foi como muitos participantes ficaram entusiasmados ao aprender sobre as oportunidades reais de “investimento” para realocar o capital de forma a compartilhar propriedade e riqueza. O workshop ofereceu exposição às cooperativas, empresas controladas por funcionários, bem como os fundos que sustentam o crescimento.

As conversas abriram novos horizontes para investimentos de impacto mais transformadores com foco em modelos democráticos de propriedade compartilhada com responsabilidade para com as comunidades, os trabalhadores e o meio ambiente.

Ao final do workshop, muitos reconheceram a necessidade de continuar esse trabalho, observando de forma ativa como quase todos os nossos investimentos são estruturados com os interesses do capital primeiramente – “supremacia do capital” – e os interesses dos trabalhadores, das comunidades e do meio ambiente minimizados a serviço do capital. Juntos, começamos a ver como a “reciprocidade de capital” não só é possível – mas necessária, se quisermos investir em um futuro habitável.

Uma “Francesco Collaborative” Emergente

Nós (Elizabeth e Felipe) continuamos acompanhando os participantes do workshop por meio da nossa mediação dos “Círculos de Investidores” que se reúnem a cada algumas semanas. Nos dois meses desde a conclusão do workshop, seis participantes transferiram recursos para fundos focados em cooperativas e propriedade de funcionários. Nosso objetivo nos próximos 3 anos é ajudar centenas de investidores católicos e de outras religiões a ver como seus capitais podem transformar nossa economia ao incorporar mais profundamente o Ensino Social Católico com seus investimentos.

Nossa visão é que a ação ambiciosa no investimento de impacto — ao buscar incorporar o Ensino Social Católico como seu ponto de partida — parece ser mais cooperativa, mais propriedade de funcionários e mais trusts de propósito. Acreditamos que os investimentos ambiciosos incorporados ao Ensino Social Católico podem reestruturar a propriedade, a governança e a liderança convencional para obter o bem comum, a solidariedade e a subsidiariedade integrados aos negócios.

Definimos “Propriedade Compartilhada” como o ecossistema de cooperativas, empresas controladas por funcionários, trusts de propósito vitalícios (ou propriedade de administrador), empresas de “Transição Justa”, instituições âncoras locais e organizações focadas em reparar e curar danos passados.

Cooperativas
Cooperativas Emergentes de Trabalhadores Criadas
Propriedade de Funcionários
Planos de Propriedade por Funcionário
Reparações (A Opção pelos Pobres)
Investimento Direto com Base Local
Trusts Vitalícios de Propósito
Transição Justa

O grande desafio é que os empreendedores de Propriedade Compartilhada precisam de capital alinhado a valores para serem capazes de realizar suas ambições de mudança de sistema. Da mesma forma, os investidores de impacto precisam de educação e apoio para aprender sobre e avaliar as cooperativas, os fundos de propriedade de funcionários, os trusts de propósito e os intermediários que os apoiam.

Estamos convidando investidores a se juntarem a nós na “Francesco Collaborative” para nos ajudar na organização de outros investidores e empreendedores para o enfrentamento das barreiras culturais, institucionais e do mercado de capitais que nos impedem de encontrar o mundo que buscamos. Você pode se juntar a nós assinando nosso boletim informativo em OwnershipMatters.net

Nossa esperança é que se torne culturalmente normativo para os investidores de impacto investir em formas que reestruturem a propriedade da empresa e as relações de governança para a promoção de uma maior justiça social e ambiental. Ao converter empresas existentes em propriedade de funcionários e da comunidade, esperamos que a Francesco Collaborative possa ajudar mais de 500 famílias negras e imigrantes a construir bons ativos (que de outra forma não teriam) com a ajuda da Apis & Heritage, Project Equity e outros fundos de Propriedade Compartilhada. Nos próximos 3 anos, acreditamos que nossos workshops podem levar a um aumento no investimento alinhado de impacto alterado para empreendedores de Propriedade Compartilhada.

Para tornar isso possível, esperamos adotar e integrar um Carisma Cabriniano – levando o zelo missionário que sentimos em torno da Propriedade Compartilhada, investindo para mais pessoas de boa vontade.

Em outubro de 2020, conhecemos a Kayoko Lyons, Diretora de Investimento de Impacto nas Irmãs Missionárias do Sagrado Coração de Jesus. Imediatamente soubemos que encontramos uma alma gêmea. Kayoko é muito reconhecida como uma líder entre os investidores católicos de impacto nos EUA por causa da forma como foca nos imigrantes e faz perguntas ponderadas sobre os sistemas financeiros e econômicos que continuam forçando mais migração. Seu zelo missionário deixaria Madre Cabrini orgulhosa de como ela mostra compaixão, faz investimentos e constrói uma comunidade para tornar mais fácil para os outros seguirem.

Kayoko e outras líderes de comunidades religiosas estão nos mostrando de forma corajosa como é o investimento que flui dos valores encontrados na vida e no ensinamento de Jesus.

Sobre os Autores:
Felipe Witchger (Co-fundador, Community Purchasing Alliance)
Elizabeth Garlow (Membra do Faith & Finance na Fundação New America)
Juntos, Elizabeth e Felipe fazem a mediaçao de workshops e da educação de investidores como co-fundadores da Francesco Collaborative e do Hub dos Estados Unidos da Economia de Francisco.

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